申城楼市

　　上半年新房价格再涨8% “沪九条”冷却成交量

　　在刚刚过去的六月份，上海新建住宅的成交均价为36265元/平方米，而去年12月份这个数值是33562元/平方米。以此推算，上半年上海新建住宅的价格上涨了8.05%。

　　今年上半年，上海楼市最大的新闻就是3月25日出台的“沪九条”，给持续升温的楼市当头来了一盆冷水。新政出台之后，市场降温效果显著。市住建委主任顾金山表示，应该说整体效果比较明显。“新政实施后的第一个月，一手房和二手房的成交面积为120万平方米和210万平方米，这较新政实施前的一个月减少了43%和58%。新政实施后的第二个月，又减少了38%和32%。”

　　虽然成交量跌了，但是从成交均价来看，房价并没有跌。一方面，5月份以来上海土地市场连连升温，周浦、顾村、嘉定新城等地块纷纷上演了“面粉贵过面包”的情况，间接推动了周边房价。另外一方面，今年上半年置换性的需求升温显著，受此影响，上半年豪宅成交量超过去年全年。分析师认为，豪宅客群受政策的制约力较小，楼市政策越收紧，市场信心越大，反而刺激了这类客群入市的积极性。

　　从政策角度而言，近十年楼市调控年年在执行，然而房价却越调越高。所以，下半年要让房价真正回归理性，解决老百姓的心理预期、楼市制度建设和监督显得更为重要。

　　此前上海土地连番被热炒，不过不久前国土资源部下发了新的土地利用规划纲要，其中上海有将近6万公顷的土地将被划归为建设用地，此举大大缓解了地荒。因此接下来有关部门一定要做好解释工作，不要再让“地荒”的恐惧延伸到“房荒”，让房价因土地预期而被炒高。

　　在“沪九条”政策中，房产中介的场外配资被严令禁止，同时开发商捂盘惜售也将受到严查，这些规范建立之后是否能够有效地执行，也直接关系到上海房价。

　　国际金价

　　6个月涨24%避险角色凸显 后市或还看美元“脸色”

　　经历了年初大涨和二季度的连挫，回顾今年上半年，国际金价上涨了24%。

　　2011年9月国际金价曾触及1900美元/盎司高点，此后一路走熊，期间也出现过几次反弹。去年一年，黄金亏损10%。2015年12月31日，国际金价“锁定”于1061美元/盎司；

　　直到今年，黄金才正式“翻身”。今年初，在各国股市和汇市一片惨淡之际，国际金价是唯一一抹亮色，其作为传统避险资产的角色被凸显出来，春节一周涨幅更是创8年来新高。整个2月，金价上涨10.5%，月涨幅创4年之最。

　　此后，市场认为美联储加息概率极低，对金价不利，金价在5月曾一度连挫。到上周，英国公投选择退出欧盟，金价大涨。昨日16点13分，金价已站上1315美元/盎司，半年上涨两成多。

　　下半年行情将会如何演绎？

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平上半年曾在报告中称，将黄金排在未来全球大类资产配置建议的首位。对于下半年金价走势，有观点认为，有投资机会，但涨幅不会大。

　　也有分析师表示，自从今年年初黄金受避险资金追捧，金价从底部大幅拉升，突破向下运行的通道，转为向上；对于近期金价的上涨，从周线看，国际金价短期有冲高回落的行情，但并未能改变向上的趋势，每次回落至下降通道附近，金价都能快速拉升。

　　值得注意的是，多位业内人士建议，后市多关注美元。

　　山东黄金首席分析师蒋舒认为，今年黄金价格上扬，根本在于美元走弱。在黄金价格各种影响因素中，美元和黄金的负向关系仍是最稳定和持久的。预计未来2至3年内强势美元周期尚未结束。

　　人民币汇率

　　半年贬了2.1%创5年低位 短期压力得到较大释放

　　昨日，人民币对美元汇率中间价报6.6312，较前一交易日上涨12个基点。相比2015年12月31日的6.4936，人民币汇率这半年约贬值2.1%。

　　今年初，对于人民币汇率，汇丰外币策略环球主管潘达维表示，人民币贬值是经济疲软、经济放缓的结果，大家都预期人民币会贬值到6.7，但贬到6.7可能要等上一年的时间，到年底才会达到这一水平。

　　去年末至今年初，人民币汇率连跌。不过整个2月，人民币对美元中间价小幅升值64个基点。起起伏伏后，在上周英国脱欧的影响下，人民币对美元汇率中间价又呈现跌势。而近日来，市场对英国脱欧情绪有所缓和，金融市场趋稳，人民币汇率前日昨日继续小幅上涨。不过，昨日离岸人民币兑美元盘中跌逾400点，并跌破6.7。

　　日前，中证报援引一位未具名外汇交易员的话称，短期欧系货币跌幅已大，日元、美元纷纷升至阶段高位，脱欧公投后市场波动最剧烈的阶段正在过去。人民币兑美元汇率在经历快速贬值后，也来到逾5年低位，短期贬值压力得到较大程度释放，快速贬值过程可能告一段落。

　　对于市场来说，美联储加息或推迟到3至4季度，对美元短期是利空。那么美元会表现比较弱，人民币则会表现较强。此外，英国脱欧后，下半年值得关注的是美国大选。

　　总体来看，下半年美联储加息不确定性较强，境内外汇市场供求可维持基本均衡，人民币兑美元汇率存在贬值压力，将保持今年以来的双向波动态势，其走势更大程度上取决于美元利率的走向。

　　A股

　　沪指今年来跌幅逾17% 下半年“深港通”影响最大

　　2016年的第一周，A股即上演了一出“惊魂记”。1月4日，A股首个交易日，也是“熔断制度”施行的第一天，A股当日下午便两次触发“熔断”导致史上首次提前收盘，沪指暴跌6.85%，收报于3296.66点。隔日，A股仅开盘30分钟，便再度因“熔断”收盘，当日沪指猛跌7.32%，报3115.89点，“熔断制度”也在当晚被监管层紧急叫停。自此，A股开始了漫长的盘整之旅。

　　昨日是A股六月的收官日，截至收盘，沪指微跌0.07%，以2929.61点收报。至此，沪指半年以来的整体跌幅达到了17.2%。而去年同期，沪指整体涨幅则为27.66%。

　　回顾上半年A股的整体走势，大致可以分为三个阶段，1至2月份“断崖式”下跌，3月份反弹，二季度维持震荡调整格局。国金证券首席策略分析师李立峰表示，目前增量资金仍旧没有入场迹象，投资者存量博弈的难度仍在加大，下半年指数运行区间预计是2700点至3100点。

　　展望后市，兴业证券最为乐观，该机构指出，待6月风险释放，7、8月份可能迎来年内一次“吃饭”行情，主要是基于悲观预期逐步修复后，带来A股风险偏好的提升。该机构策略分析师王德伦认为，随着停复牌和退市制度的完善等政策红利的落地，将进一步帮助修复风险偏好，建议关注风险偏好边际改善弹性最大的券商行业。

　　下半年，在外围不确定因素逐个释放的背景下，中国资本市场自身的内因将主导市场运行，其中影响市场最深的莫过于“深港通”何时推出。申万宏源策略分析师王佳音称，目前深港通开通基本上是“万事俱备，只欠东风”。由于MSCI审议已经结束，“深港通”开通节奏并不着急，根据沪港通经验，从开始连接测试到沪港通正式启动可能需要将近3个月时间，由此“深港通”大概率将在9月底之前开通。

　　据往年经验，每年夏秋之交，市场对中报行情的关注度都会急剧升温。据上交所消息，首批披露半年报的上市公司将于7月12日公布，投资者可予以关注。