9月降息?美联储这回表态了

来源:解放日报 作者:吴丹璐 时间:2024-08-25 点击:
中国需要保持宽松的货币政策积极应对可能出现的流动性问题


      北京时间8月23日晚,美国联邦储备委员会主席鲍威尔在全球央行年会上发表演讲,明确表示“调整政策时机已到”,美联储在9月降息将成为大概率事件。

      历史上,美联储货币政策转向对全球资产价格都会产生显著影响。鲍威尔讲话后,国际黄金价格再度涨破2550美元/盎司,接近历史高点;美元指数跌至100点附近,刷新年内低点;美元对日元、人民币汇率也出现不同程度涨幅。

      从更深远影响来看,自2022年3月开始,美国货币政策进入激进的加息周期,直接引发欧美国家普遍通胀、非美元货币贬值、全球经济不确定上升等问题。如今美联储态度转向,又会对全球经济产生什么样的潜在影响?

      美联储释放“掉头”信号

      近年来,美联储主席在全球央行年会上发表的演讲,屡屡产生重要市场预期影响,被外界视为美联储政策的“风向标”之一。而此次年会召开时间恰好在美联储9月货币政策会议之前,市场对鲍威尔的讲话颇为期待。

      不出意外,鲍威尔在全球央行年会上释放明确政策转向信号:“未来的方向很明确,降息的时机和步伐将取决于即将发布的数据、不断变化的前景以及风险的平衡”,美国在9月开启降息周期大局将定。

      回顾美联储动向,自疫情暴发后,美联储为刺激经济,曾推出史无前例的“大放水”货币政策,并错失最佳收紧时间,为美国经济陷入高通胀埋下祸根。后续为了抑制物价,美联储又“亡羊补牢”推出激进加息货币政策,以经济衰退风险为代价抑制通胀。

      但近几个月来,美国通胀情况的好转与劳动力市场的遇冷,推动美联储政策再次“掉头”。通胀一直是美联储此轮货币政策最在意的指标,近期数据显示出增速放缓的迹象。日前,美国公布的CPI(消费者价格指数)数据显示,7月美国总体CPI同比增速由前值3.0%降至2.9%,核心CPI同比增速由前值3.3%降至3.2%。鲍威尔在演讲时表示,近期美国通胀压力大幅缓解,“我越来越有信心通胀率将可持续地回到2%的水平”。

      更令美联储担心的可能是就业率。8月初,美国发布的最新就业数据“爆冷”,7月失业率升至近三年以来最高,非农就业人数远不及预期,让市场产生了担忧情绪。国泰君安期货研究所首席咨询师陶金峰解读,这意味着美国的劳动力市场并没有市场之前预估的那么强劲。就业数据是衡量美国经济状况的一个重要经济指标,为了维持就业数据稳定,美联储必须重新考虑其货币政策。鲍威尔也在演讲中强调“美联储不寻求也不欢迎劳动力市场条件进一步降温”。

      如何影响人民币资产

      如前文所说,美联储货币政策转向将导致美元贬值,这就意味着非美货币汇率迎来了上涨机会。例如日元在前段时间剧烈波动,也是间接受到了美联储降息预期的影响。复旦大学世界经济研究所副所长、经济学院教授沈国兵表示,一直以来,日元受美联储决策影响严重,所以“9月美联储开启降息,日本必将走向加息,日元也必将明显升值”。

      专家表示,中国人民银行一直保持着大国经济下独立的货币政策,人民币汇率有基础、有条件保持基本稳定。但在美联储开启降息周期内,全球主要经济体都无法避免受到美元汇率波动的影响。具体来看,美联储降息政策会降低美元对人民币汇率,使美元贬值、人民币升值,这有利于中国进口但不利于出口。

      另外,美联储降息政策还会吸引国际资本流向中国,增加中国利用外资的机会。美元贬值后,美元资产的吸引力也会相应下降,可能导致更多的资金流入中国市场寻求更高的回报,有利于国内上市公司的对外融资,提高资本市场交易活跃度。

      沈国兵表示,中国需要在剧烈变化的外部环境下保持定力。无论是对美国经济,还是对中国经济和日本经济,这都是一场实体经济和金融经济交织在一起的“立体战”,中国需要保持宽松的货币政策积极应对可能出现的流动性问题。
 

责任编辑:日升

 

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