兴业证券:成功救灾的核心是“真金白银+统一战线”

来源:中国证券网 作者:曾雯璐 时间:2015-07-04 点击:
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对于近期市场连续暴跌以及监管层频出护盘政策,兴业证券最新发布点评认为,成功救灾的核心只有两招,那就是:真金白银+统一阵线。

兴业证券首席策略分析师张忆东指出,不要把股市分析过多地引向民粹主义,不要相信阴谋论。这次股灾就是自己作的,类似1929年美国股市融资信用交易狂潮引发的股灾。虽然是A股自己作的,但是也和金融创新过程中的多头监管的大环境有关,有些领域不是证监会的职责范围,所以,既然已经是股灾了,就要在更高层面的协同作战、准确应对,这一点不可厚非,不能真的任由股灾蔓延。

关于建立统一阵线,张忆东提出,要要积极团结“套保型的期货空头”,因为他们都是现货的多头。境内的空头要区分,一类是情有可原的,是现货股票的多头在股指期货上做套保的,由于股灾没有被及时制止,他们只能维持套保。但是这些空头是可以被团结的力量,只要政府在现货和期货市场主动做多,打破“多杀多”恐慌抛售的非理性的恶性循环,这些空头都随时可能成为对头,类似毛泽东对阶级划分的民族资本家。另外一类,就是试图利用现有规则来主动做空,这就是和中国政府做对手盘,这类空头打的算盘是政府对于股市大跌的态度类似对GDP的态度是“只托不举”以为中国政府会刻舟求剑地打着“让市场在资源配置中起决定性的作用”的大旗而投鼠忌器。

展望未来,兴业证券策略团队表示,从好的方向看,今天的这波套保资金“多杀多”杀跌一旦结束之后,股灾也就结束了,后面一定还会有解放军救灾,因为中国不会容忍股灾转变成金融危机,这是底线,从而避免出现金融危机,其意义就像大地震大洪水之后避免出现大瘟疫一样。股灾之后,下半年A股市场就进入到灾后重建阶段了,进入到市场自身调节阶段了。那时候,好股票就按照基本面去买,堰塞湖型的股票还会阴跌。也就是进入到震荡市个股大分化行情。

张忆东表示,还是要对于中国的资本市场的未来抱有信心,虽然经历了股灾的风险教育,虽然牛市即将进入第二阶段的震荡盘整的大分化时期,但是,此轮转型牛市的基础还在,特别是,这是我们实现经济转型、推进万众创新大众创业的主战场、核心发动机。正如克强总理说的,“培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场和货币市场,不断巩固中国经济向好基础”。

在操作策略上,短期不建议普通投资者博弈反弹,特别要远离杠杆,而是将资金交给稳健型的机构投资者。对于专业投资者,建议尽快适应中期的震荡市大格局,灵活调整持仓比例、调整持仓结构。而短期不必过度悲观,至少在3800~3900点政策底附近,可以跟着“国家队”“解放军”在A股“抗洪救灾”,一方面立足中期而配置铁路、金融等有改革催化剂的价值股以及消费、医药等稳定增长型行业的蓝筹股;另一方面,重仓成长股的机构投资者,可以展开积极自救,调整持仓机构,减掉纯讲故事的,将持仓浓缩在新兴产业的最优质资产、真正具有创新能力的领袖公司。

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