央行逆回购释放500亿流动性

据市场人士称，央行周二上午继续公开市场逆回购操作，期限7天，交易量500亿元，较上周四增加150亿元。市场人士表示，临近季末关口，央行突施降息加定向降准，打破市场对货币政策转向的猜测，改善了市场预期。短期内，定向降准加公开及定向逆回购和扩期续作MLF，令本就处于高位的银行超储率进一步提升，短期流动性波动趋缓，平稳跨季已无悬念，未来资金利率有望进一步回落，即便不能回到5月份的历史低位，也有望保持在较低水平平稳运行。

　　市场人士指出，由于央行通过定向降准等已提供大量流动性支持，继续开展逆回购操作必要性下降，但在季末关口上，周二央行继续开展逆回购，且交易量有所放大啊，有助于进一步改善货币市场情绪，并释放出引导货币市场利率下行的强烈信号。

　　周一，伴随“双降”措施出台，货币市场资金面恢复宽松景象，主流资金利率应声下跌。数据显示，29日银行间质押式回购市场上，各期限资金利率除1个月品种小涨外全线下跌。其中，主流隔夜回购加权平均利率跌2BP至1.33%，指标品种、跨半年末的7天回购加权平均利率大降36BP至2.85%，中等期限的14天、21天品种也分别大降36BP、38BP至3.36%、4.24%。市场交易员称，昨日回购市场资金面从早盘起就较为宽松，1个月以内品种均有融出，隔夜、7天期资金供给充裕，7天品种因跨半年末需求旺盛、成交显著增加。

　　值得一提的是，上周以来，虽然资金利率仍在半年末考核的扰动下继续上行，但随着上一轮IPO申购资金解冻退款，货币市场供需关系已初步得到缓和，加上上周四央行重启逆回购操作，市场人士普遍认为，即使没有央行进一步扶助措施，资金面平稳度过半年末时点也并无大碍。上周六央行祭出“双降”大招，对于货币市场而言无疑是“锦上添花”。上述交易员称，30日是上半年最后一个交易日，从往年经验看，机构应对半年末考核的工作基本结束，预计资金面平稳度过半年末时点已成定局，资金利率仍有下行可能，跨月后的回暖步伐有望加快。

　　在货币调控偏松取向得到确认之后，机构普遍认为资金利率将重新回落，即便难以重新跌破5月份低点，也有望保持低位运行态势。