美联储再加息75个基点 对我国货币政策影响可控
来源:证券日报 作者:刘琪 韩昱 时间:2022-07-29 点击:
北京时间7月28日凌晨，美联储公布了7月份联邦公开市场委员会(FOMC)的会议声明。根据声明，美联储将联邦基金利率目标区间上调75个基点，至2.25%-2.50%之间，符合市场预期。
至此，美联储年内已连续4次加息，6月份至7月份连续2次加息75个基点，累计达到150个基点，创1980年代以来最大幅度。此外，声明显示，委员会将按5月份发布的《减少美联储资产负债表规模的计划》延续既定的缩表进程，致力于使通胀回落到2%的目标。
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，此次美联储虽然加息75个基点，但是整体表态和展望都透露出未来加息放缓的信号。从未来的加息路径来看，美联储货币政策的操作对我国货币政策及人民币汇率的影响不大，而且呈边际减弱趋势。
《证券日报》记者注意到，7月份的利率决议措辞基本与6月份相同，但在声明开头，美联储言辞明显较以往偏鸽派，侧面承认经济下行风险，称“近期指标显示，支付和生产都出现疲弱现象”。
从近期数据看，美联储的激进加息确实已经对消费、投资产生了明显的抑制。另外，据美国亚特兰大联邦储备银行最新预测，2022年二季度美国实际GDP环比按年率计算将萎缩1.2%，连续两个季度负增长，陷入“技术性衰退”。
民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，结合7月份欧洲央行11年来首次加息就以50个基点起步来看，尽管衰退预期愈发强烈，但是预计美联储将延续加息路径。不过在此次美联储将基准利率上调75个基点后，美国政策利率已达到2.25%-2.50%区间，处于广泛认为的“中性利率”水平。在今年年底或明年年初，物价的粘性和经济数据的恶化可能会让美联储政策目标有所调整，并较大幅度放缓加息节奏。
“考虑到美联储逐步进入加息中后段，利率环境进一步收紧，美联储通过适当放缓加息节奏，尽量降低政策紧缩对经济复苏造成严重冲击。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，不过，后续的加息节奏还需要关注未来的通胀数据，如果8月份通胀再度超出预期，不排除美联储在9月份加息75个基点或更多。
此次加息落地后，美股尾盘出现较大拉升。截至当地时间7月27日收盘，道琼斯指数收报32197.59点，上涨1.37%；纳斯达克指数收报12032.42点，上涨4.06%；标普500指数收报4023.61点，上涨2.62%。但多位分析人士表示，对后续美股走势仍持谨慎态度。
“美联储加息75个基点符合市场预期，因为此前有炒作此次加息100个基点的预期，部分投资者将加息75个基点视为‘利好’。但此次加息之后，风险资产市场必然继续出现资金外流，美股短暂反弹不具有持续性。”萨摩耶云科技集团控股有限公司首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示。
在美联储延续加息路径的背景下，美元有望维持强势格局。多位专家表示，强势美元对人民币或构成一定波动，但不会改变人民币稳定的基本格局，对我国货币政策影响可控。
周茂华表示，我国经济基本面长期向好，国际收支基本平衡，加之我国外贸保持韧性，人民币资产吸引力强，跨境资本有序流动，人民币汇率弹性显著增强等，人民币有望成为全球最稳定货币之一。
瑞银证券中国利率策略分析师夏愔愔认为，我国货币政策取向仍以国内宏观经济情况为主，美联储货币政策变化不会对我国货币政策基调形成干扰。
责任编辑：日升
至此，美联储年内已连续4次加息，6月份至7月份连续2次加息75个基点，累计达到150个基点，创1980年代以来最大幅度。此外，声明显示，委员会将按5月份发布的《减少美联储资产负债表规模的计划》延续既定的缩表进程，致力于使通胀回落到2%的目标。
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，此次美联储虽然加息75个基点，但是整体表态和展望都透露出未来加息放缓的信号。从未来的加息路径来看，美联储货币政策的操作对我国货币政策及人民币汇率的影响不大，而且呈边际减弱趋势。
《证券日报》记者注意到，7月份的利率决议措辞基本与6月份相同，但在声明开头，美联储言辞明显较以往偏鸽派，侧面承认经济下行风险，称“近期指标显示，支付和生产都出现疲弱现象”。
从近期数据看，美联储的激进加息确实已经对消费、投资产生了明显的抑制。另外，据美国亚特兰大联邦储备银行最新预测，2022年二季度美国实际GDP环比按年率计算将萎缩1.2%，连续两个季度负增长，陷入“技术性衰退”。
民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，结合7月份欧洲央行11年来首次加息就以50个基点起步来看，尽管衰退预期愈发强烈，但是预计美联储将延续加息路径。不过在此次美联储将基准利率上调75个基点后，美国政策利率已达到2.25%-2.50%区间，处于广泛认为的“中性利率”水平。在今年年底或明年年初，物价的粘性和经济数据的恶化可能会让美联储政策目标有所调整，并较大幅度放缓加息节奏。
“考虑到美联储逐步进入加息中后段，利率环境进一步收紧，美联储通过适当放缓加息节奏，尽量降低政策紧缩对经济复苏造成严重冲击。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，不过，后续的加息节奏还需要关注未来的通胀数据，如果8月份通胀再度超出预期，不排除美联储在9月份加息75个基点或更多。
此次加息落地后，美股尾盘出现较大拉升。截至当地时间7月27日收盘，道琼斯指数收报32197.59点，上涨1.37%；纳斯达克指数收报12032.42点，上涨4.06%；标普500指数收报4023.61点，上涨2.62%。但多位分析人士表示，对后续美股走势仍持谨慎态度。
“美联储加息75个基点符合市场预期，因为此前有炒作此次加息100个基点的预期，部分投资者将加息75个基点视为‘利好’。但此次加息之后，风险资产市场必然继续出现资金外流，美股短暂反弹不具有持续性。”萨摩耶云科技集团控股有限公司首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示。
在美联储延续加息路径的背景下，美元有望维持强势格局。多位专家表示，强势美元对人民币或构成一定波动，但不会改变人民币稳定的基本格局，对我国货币政策影响可控。
周茂华表示，我国经济基本面长期向好，国际收支基本平衡，加之我国外贸保持韧性，人民币资产吸引力强，跨境资本有序流动，人民币汇率弹性显著增强等，人民币有望成为全球最稳定货币之一。
瑞银证券中国利率策略分析师夏愔愔认为，我国货币政策取向仍以国内宏观经济情况为主，美联储货币政策变化不会对我国货币政策基调形成干扰。
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