美政府面临史上首次债务违约
来源:文汇报 作者:新华社 时间:2021-10-08 点击:
白宫经济学家警告，若违约或引发全球金融危机
9月28日，美国财政部长耶伦（左一）在华盛顿敦促国会解决债务上限问题。 新华社发
本报讯 综合新华社消息，美国国会参议院共和党领袖麦康奈尔6日提出一项短期调高联邦政府债务上限的方案，以打破与民主党持续数月的政治僵局。白宫经济顾问委员会主席塞西莉亚·劳斯6日警告，如果国会未能在本月18日前提高联邦政府债务上限或者暂停其生效，联邦政府将出现历史上首次债务违约，可能会引发一场全球金融危机。即使民主党接受这一方案，联邦政府债务违约风险也未消除，其危机节点只是延后至今年年底。
美国政客频频上演债务上限“闹剧”，一旦破防，美债违约将大幅推高全球融资成本，引发金融动荡。美债违约也将削弱美国政府信誉和美元的国际储备货币地位，美债、美元或许不再是全球资产的“安全避风港”。
债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽。此前，民主党控制的众议院通过一项立法，暂停联邦政府债务上限生效直至2022年12月，允许财政部在这段时间内继续发债。但由于遭到共和党阻挠，这项法案未能获得参议院批准。
6日，参议院共和党领袖麦康奈尔发表声明说，共和党将允许民主党通过常规程序立法将债务上限调高到某一固定金额，以维持联邦政府的现有支出水平到今年12月，从而为解决债务上限问题争取时间。
分析人士指出，避免债务违约仍是两党博弈的底线，但两党对于提高债务上限的方式存在较大分歧。民主党不愿单独背负增加政府债务的政治压力，希望通过常规程序立法与共和党共同提高债务上限。但共和党不满民主党大幅扩张财政和提议加税，要求民主党利用预算调节程序独自解决债务上限问题。
美国财政部长耶伦9月底表示，财政部为筹集政府运转资金而启动的非常规手段预计在10月18日用尽举债空间。
美债违约冲击巨大
美国证券业和金融市场协会统计，截至今年第二季度，美国国债市场规模已超过21万亿美元，约29%由外国投资者持有，其余由美联储、美国国内银行、养老基金、共同基金等机构和个人持有。美国国债如果违约，将大幅推高国债收益率，引发资本市场重新定价和金融动荡。
近年来，债务上限问题屡屡成为美国两党博弈的政治筹码。虽然两党往往在债务违约的最后期限前达成协议，但两党政治极化、治理体系失灵和债务上限僵局的频频上演，使得投资者不得不认真对待美债违约的可能性。
美联储经济模型分析，假定联邦政府债务“技术性”违约一个月，其间美国财政部继续支付国债利息，这会造成美国10年期国债收益率上升80个基点、股市下跌30%、美元贬值10%，美国经济可能在接下来两个季度陷入温和衰退。
在当前经济复苏放缓和新冠疫情持续蔓延的背景下，美债违约的冲击会更大。穆迪分析公司近期发布的研究显示，如果债务上限问题到11月仍未解决，美国实际国内生产总值将萎缩近4%，失业率回升到近9%，就业岗位减少近600万个，家庭财富缩水约15万亿美元。美国国债将不再被视为“无风险资产”，家庭和企业借贷利率将大幅飙升。
美国加州大学伯克利分校经济学教授巴里·艾肯格林指出，美债违约对市场流动性影响巨大。美联储运行的联邦电子资金转账系统不能用来结算违约证券的交易，美债违约可能会导致银行间结算系统冻结和回购市场中止运转。而合同规定不能持有违约证券的共同基金将不得不抛售美国国债，美国金融机构将遭受灾难性损失。
美国财政部长耶伦警告，美国政府债务违约很可能引发一场“历史性的金融危机”。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示，美国政府及时偿债是美国经济和全球金融体系的基石，如果美债违约，美国乃至世界经济可能会重回衰退。当前全球经济尚未从新冠疫情中完全复苏，由美国债务违约引发的全球金融危机可能会比2008年国际金融危机更糟糕。
美元地位恐遭削弱
2008年国际金融危机爆发以来，美国以无限量发债刺激经济，而国内通胀相对可控，很大程度上得益于美元在全球储备货币中的主导地位。美联储经济学家认为，长时间的美债违约可能会使投资者不愿持有美债、甚至美元计价的资产；虽然投资组合的调整相对缓慢，但会推动美元贬值，投资者也会对所有美国资产提出更高的风险溢价要求。
国际货币基金组织数据显示，自欧元诞生以来，美元资产在全球央行外汇储备中所占比例已从71%降至去年第四季度的59%，为25年来最低水平。
这期间，欧元资产所占比例维持在20%左右，人民币等其他货币资产所占比例则升至约9%。这表明各国央行在逐步减持美元。
彼得森国际经济研究所高级研究员加里·赫夫鲍尔认为，长期来看，美国肆意挥霍造成财政赤字大幅扩张、广泛使用基于美元的金融制裁，以及欧元和人民币等储备货币地位的提升，都会对美元的现有储备货币地位构成威胁。
艾肯格林则认为，美债违约将造成美元暴跌，美元将失去全球“安全港”的地位。
责任编辑：日升
美国政客频频上演债务上限“闹剧”，一旦破防，美债违约将大幅推高全球融资成本，引发金融动荡。美债违约也将削弱美国政府信誉和美元的国际储备货币地位，美债、美元或许不再是全球资产的“安全避风港”。
债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽。此前，民主党控制的众议院通过一项立法，暂停联邦政府债务上限生效直至2022年12月，允许财政部在这段时间内继续发债。但由于遭到共和党阻挠，这项法案未能获得参议院批准。
6日，参议院共和党领袖麦康奈尔发表声明说，共和党将允许民主党通过常规程序立法将债务上限调高到某一固定金额，以维持联邦政府的现有支出水平到今年12月，从而为解决债务上限问题争取时间。
分析人士指出，避免债务违约仍是两党博弈的底线，但两党对于提高债务上限的方式存在较大分歧。民主党不愿单独背负增加政府债务的政治压力，希望通过常规程序立法与共和党共同提高债务上限。但共和党不满民主党大幅扩张财政和提议加税，要求民主党利用预算调节程序独自解决债务上限问题。
美国财政部长耶伦9月底表示，财政部为筹集政府运转资金而启动的非常规手段预计在10月18日用尽举债空间。
美债违约冲击巨大
美国证券业和金融市场协会统计，截至今年第二季度，美国国债市场规模已超过21万亿美元，约29%由外国投资者持有，其余由美联储、美国国内银行、养老基金、共同基金等机构和个人持有。美国国债如果违约，将大幅推高国债收益率，引发资本市场重新定价和金融动荡。
近年来，债务上限问题屡屡成为美国两党博弈的政治筹码。虽然两党往往在债务违约的最后期限前达成协议，但两党政治极化、治理体系失灵和债务上限僵局的频频上演，使得投资者不得不认真对待美债违约的可能性。
美联储经济模型分析，假定联邦政府债务“技术性”违约一个月，其间美国财政部继续支付国债利息，这会造成美国10年期国债收益率上升80个基点、股市下跌30%、美元贬值10%，美国经济可能在接下来两个季度陷入温和衰退。
在当前经济复苏放缓和新冠疫情持续蔓延的背景下，美债违约的冲击会更大。穆迪分析公司近期发布的研究显示，如果债务上限问题到11月仍未解决，美国实际国内生产总值将萎缩近4%，失业率回升到近9%，就业岗位减少近600万个，家庭财富缩水约15万亿美元。美国国债将不再被视为“无风险资产”，家庭和企业借贷利率将大幅飙升。
美国加州大学伯克利分校经济学教授巴里·艾肯格林指出，美债违约对市场流动性影响巨大。美联储运行的联邦电子资金转账系统不能用来结算违约证券的交易，美债违约可能会导致银行间结算系统冻结和回购市场中止运转。而合同规定不能持有违约证券的共同基金将不得不抛售美国国债，美国金融机构将遭受灾难性损失。
美国财政部长耶伦警告，美国政府债务违约很可能引发一场“历史性的金融危机”。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示，美国政府及时偿债是美国经济和全球金融体系的基石，如果美债违约，美国乃至世界经济可能会重回衰退。当前全球经济尚未从新冠疫情中完全复苏，由美国债务违约引发的全球金融危机可能会比2008年国际金融危机更糟糕。
美元地位恐遭削弱
2008年国际金融危机爆发以来，美国以无限量发债刺激经济，而国内通胀相对可控，很大程度上得益于美元在全球储备货币中的主导地位。美联储经济学家认为，长时间的美债违约可能会使投资者不愿持有美债、甚至美元计价的资产；虽然投资组合的调整相对缓慢，但会推动美元贬值，投资者也会对所有美国资产提出更高的风险溢价要求。
国际货币基金组织数据显示，自欧元诞生以来，美元资产在全球央行外汇储备中所占比例已从71%降至去年第四季度的59%，为25年来最低水平。
这期间，欧元资产所占比例维持在20%左右，人民币等其他货币资产所占比例则升至约9%。这表明各国央行在逐步减持美元。
彼得森国际经济研究所高级研究员加里·赫夫鲍尔认为，长期来看，美国肆意挥霍造成财政赤字大幅扩张、广泛使用基于美元的金融制裁，以及欧元和人民币等储备货币地位的提升，都会对美元的现有储备货币地位构成威胁。
艾肯格林则认为，美债违约将造成美元暴跌，美元将失去全球“安全港”的地位。
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