四大关键词解读首个开卖的养老目标基金，你会买吗？

来源:上观新闻作者:张杨时间:2018-08-28 点击:

摘要：据悉，未来还有13家养老目标基金将陆续上市。

8月28日，华夏基金率先发售国内首个养老目标基金——华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）。不少投资者关心，这只以“养老”为目标的基金有何特点，适合哪些人？

关键词一：2040

2040这个数字，代表了一个退休的时间点。这表明该养老基金主要针对1975-1985年出生的客户（2040年左右退休，目前年龄在33-43岁左右，假设退休年龄区间位于55-65岁之间）。当然，不是这个年龄段的投资者也可以购买，但需要明确该基金的投资策略主要围绕1975-1985年龄段设置。

据介绍，该基金的类型为目标日期基金，是以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金。它假定投资者随着年龄增长，风险承受能力逐渐下降，因此会随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产（股票、股票基金、混合型基金等）的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。这种养老目标基金适合投资经验不足、或者无暇顾及账户资产管理的投资者。

除此之外，养老目标基金还一种目标风险基金，是根据特定的风险偏好来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金。它假设投资者比较清晰地知道自身对基金组合风险（波动率）的目标需求，主要目的是为了向大众提供具有不同层次风险目标的投资方案。这种养老目标基金适合那些明确自身风险偏好，且有一定的市场投资经验的投资者。

关键词二：养老

“养老”是最重要的关键词，它代表了这只基金的投资配置和策略，会随着投资者年龄的增长而改变。据该基金招募说明书显示，随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近，基金的投资风格相应的从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，权益类资产比例逐步下降，而非权益类资产比例逐步上升。根据华夏目标日期型基金下滑曲线模型，随着目标日期时间的临近，权益类资产投资比例逐渐下降。比如2018-2020上限为60%，下限为35%；到2036-2040上限变为36%，下限变为11%。

但需要特别提醒的是，该基金风险提示称，“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。该基金的风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，风险等级为中风险（R3）。

关键词三：FOF

作为基金中基金，从投资范围来看，该FOF基金投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金（包括QDII基金）、国内依法发行上市的股票（包括创业板、中小板及其他经中国证监会核准上市的股票）、港股通标的股票、债券、货币市场工具（含同业存单）、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

招募书显示，该基金投资经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金的比例不低于本基金资产的80%，投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等品种的比例合计原则上不超过60%。

关键词四：三年持有期

据介绍，该基金成立后将每个工作日开放申购，在2041年1月1日前，对于每一笔认、申购，投资者持有期限不短于三年。也就是说，在基金份额的三年持有期到期日前（不含当日），基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回申请。等到三年持有期到期日起（含当日），基金份额持有人才可以赎回。

在不违反届时有效的法律法规或监管规定的情况下，该基金将在2041年1月1日起转为每日开放申购赎回模式，基金名称也相应变更为“华夏兴泽混合型基金中基金（FOF）”，不再进行三年持有期控制。

分配方面，在符合有关基金分红条件的前提下，该基金每年收益分配次数最少为1次，最多为12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配。该基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，该基金默认的收益分配方式是现金分红。

据悉，未来还有13家养老目标基金将陆续上市。

四大关键词解读首个开卖的养老目标基金，你会买吗？

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